Anthropic halka arz için başvurdu, değerleme 2 trilyon dolara çıkabilir

S-1, ABD’de halka açılmak isteyen şirketlerin finansal ayrıntılarını kamuya açıkladığı başvuru belgesi. Yüzlerce sayfalık belge, Claude modellerini geliştiren Anthropic’in ekonomisine ilk kez denetlenmiş rakamlarla bakma imkânı veriyor. Öngörülen değerleme ise şirketi dünyanın en değerli şirketleri arasına sokacak düzeyde.

Eksi 94’ten artı 85’e uzanan marj

Brookhart’a göre Anthropic, iki yıl önce çıkarım işinde eksi yüzde 94 brüt marjla çalışıyordu, bugün bu oran artı yüzde 85’e çıktı. Analist, brüt marj, işlem gücü marjı ve serbest nakit akışında beklenen her şeyin görüldüğünü, belgede eleştirilecek pek bir şey bulunmadığını söyledi.

Brookhart, Eylül ayındaki gelir rakamlarının bazı yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattığını, ancak başvurunun ardından iki gün içinde yarı iletken, neocloud ve işlem gücü hisselerinin yeniden yükseldiğini söyledi. SemiAnalysis ekibi, Anthropic’in finansal modelini Temmuz ayında dışarıdan kurmuştu.

Anthropic, iki yıl önce çıkarım işinde eksi yüzde 94 brüt marjla çalışıyordu, bugün bu oran artı yüzde 85’e çıktı.

Gelir büyük ölçüde kodlamadan geliyor

Brookhart, önde gelen iki laboratuvarın toplam yıllık tekrarlayan gelirinin 120 milyar dolar olduğunu, buna rağmen pazarın hâlâ çok dar kaldığını söyledi. Analiste göre müşterilerin en üstteki yüzde 1’lik kesimi çalışan başına 50.000 ile 100.000 dolar harcıyor ve özellikle Anthropic’te harcamaların büyük bölümü kodlamaya yönelik.

Anthropic CEO’su Dario Amodei, 1 trilyon dolarlık gelire ulaşabileceğini söylemişti. Brookhart, bu hedef için yapay zekânın beyaz yakalı işlerde emeği desteklemekten iş gücü tasarrufuna geçmesi gerektiğini, siber güvenlik ve biyoloji gibi alanların da büyüme sağlayabileceğini ifade etti.

Pastayı OpenAI ve açık modeller bölüşüyor

Brookhart’a göre Anthropic, yılın ilk yarısında sektördeki net yeni yıllık gelirin yüzde 90’ını aldı, üçüncü çeyrekte ise çoğunluk muhtemelen OpenAI’a geçti. Açık kaynak modellerin çıkarım geliri ilk çeyrekteki yaklaşık 1 milyar dolardan üçüncü çeyrekte 10 milyar doların üzerine çıktı.

Analist, Google bünyesindeki DeepMind ile Meta Superintelligence Labs’in benzer eğitim kapasitesine sahip olduğunu, Elon Musk’ın da SpaceX için gelecek yıl yaklaşık 10 gigavatlık yeni kapasiteden söz ettiğini hatırlattı. Brookhart, kodlamanın tek başına geliri buradan 3 katına bile çıkaramayacağını söyledi.